万順新材、国盛証券など3機関の調査を受ける；アルミ箔の総生産能力は25万5,000トンを計画；高付加価値製品は小ロットで供給

最近、汕頭万順新材グループ株式会社（証券略称：万順新材、債券コード：123085）は2026年1月6日に、国盛証券（17.410、-0.21、-1.19%）、創富兆業、力投資本を含む3機関が参加する機関投資家調査を受けました。

当社は、アルミニウム加工、機能フィルムおよび紙包装材料などの主要事業分野における生産能力の配置、製品イノベーションおよび事業運営状況について関係機関と深い意見交換を行い、主な情報としてアルミニウム箔の生産能力計画や高付加価値製品の進捗などを開示した。アルミニウム加工事業：増産と高付加価値製品が成長の柱に

調査期間中、同社はアルミニウム加工事業の産業チェーン構成および運営データを詳しく紹介した据介绍によれば、この事業はアルミニウム板・ストリップとアルミ箔を一体化した産業チェーンを形成しており、アルミ箔の総生産能力は25万5千トンに達する計画である。そのうち江蘇中基基地はダブルゼロアルミ箔（包装分野）に特化し、生産能力は8万3千トン、安徽省中基基地は電池用アルミ箔に特化し、現有生産能力は7万2千トンである。

特筆すべきは、同社の年間生産量10万トンの動力・蓄電用バッテリーアルミ箔プロジェクトが、2026年9月末までに建設を全面的に完了する計画であり、操業開始後は電池用アルミ箔の生産能力における優位性をさらに強固にする点です。

アルミ板・帯材に関し、江蘇拠点と安徽拠点の合計生産能力は13万トン、四川拠点は13万トンで、既存生産能力の合計は26万トンとなっている。2025年第1～第3四半期、同社のアルミ加工事業の販売量は12万8,000トンで前年同期比4％増となり、うちアルミ箔事業は堅調に推移し、江蘇中基拠点は5万1,000トン、安徽中基拠点は2万8,000トンを販売した。

製品イノベーションにおいて、同社が重点的に取り組む高伸度電池用アルミ箔および高ダイン電池用アルミ箔の開発でブレークスルーを達成しました。

高伸びバッテリー用アルミ箔は、引張強度を確保しながら伸びを改善することで、加工歩留まりを高め、顧客が求める圧着密度およびストリップ破断率の最適化ニーズに対応できます。また、高DYNEバッテリー用アルミ箔は、表面DYNE値が高く安定しているため、スラリーの接着性と塗膜の均一性を向上させ、抵抗を低減し、電池の充放電効率とサイクル安定性を改善するため、ナトリウムイオン電池の正極・負極などの用途に適しています。

現在、上記の高付加価値なバッテリー用アルミ箔は小ロット供給段階に入り、アルミニウム加工事業に新たな発展の原動力を与えています。機能材フィルム事業：製品構成の最適化、成長ポテンシャルの高い分野への集中

機能性フィルム事業の主要製品は現在、高バリアフィルム、調光導電フィルム、カーラッピングフィルム、省エネフィルムなどです。2025年第1～第3四半期には、市場価格競争の影響を受け、当社は製品構成を積極的に調整し、粗利益が大幅に逆ザヤとなっている製品を削減しました。これにより機能性フィルム事業の売上は減少したものの、粗利益率水準は改善しました。

今後の開発方向性について、同社は発展余地のある市場セグメントに注力する方針を明らかにした。第一に、単一素材でリサイクル可能な包装における高バリアフィルムの用途拡大、第二に、自動車用調光ルーフに用いる導電性フィルム市場の拡大、第三に、高級カーラッピングフィルムおよび省エネフィルムの自社ブランド構築による稼働率向上を通じた収益性のさらなる強化である。紙包装材料事業：高付加価値製品が粗利率改善を牽引

紙包装材料事業の主要製品は転写レーザーカード紙、ラミネート紙、その他の特殊カード紙であり、たばこや酒類などの高級包装分野に使用されています。2025年第1～第3四半期には、同事業セグメントにおける高付加価値の特別版転写紙製品の販売が伸長し、紙包装材料事業全体の粗利益率のわずかな上昇を牽引しました。